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El regreso de la revalorización del oro

El regreso de la revalorización del oro

Es probable que la corriente de fundido de la burbuja de la deuda en el continúe en el curso de los próximos meses. La tendencia secular a la expansión del crédito se ha transformado en contracción y liquidación. Es mi opinión que la nueva tendencia se ha establecido y ninguna acción por cualquiera de los Bancos Centrales sobre esa cuestión hará nada para revertir esa tendencia.

Sandeep Jaitly piensa que los desesperados que emiten obligaciones convertibles - los EE.UU. Fed, el BCE, el Banco de Inglaterra y el CB japonesa - pueden recurrir a los programas de QEP, lo que quiere decir "flexibilización cuantitativa para el pueblo". Esta flexibilización cuantitativa significará poner dinero en las manos de las poblaciones por las rebajas de impuestos, planes de maquillaje de trabajo inventados o cualquier otra excusa para presentar las personas con el famoso "helicóptero de dinero", para conseguir que gasten su dinero.

A medida que la actual crisis se profundiza y dada nuestra experiencia con la forma en que nuestros llamados "economistas" piensan, podemos esperar razonablemente que este tipo de programas se lanzarán. Sin embargo, la tendencia actual de la contracción económica mundial no se revertirá por cualquier programa ad hoc. Las expectativas del mundo - positivas de crecimiento desde la Segunda Guerra Mundial - se han vuelto negativas. Este es un evento de tal magnitud que la Quantitative Easing,o flexibilización cuantitativa, no tendrá ningún efecto sobre el resultado final: el colapso de la deuda.

El creciente temor en los mercados del mundo surge del reconocimiento por parte de las corporaciones y los individuos endeudados que sus cargas de deuda están aumentando debido a las devaluaciones de sus monedas nacionales. Los inversores internacionales están tratando de reducir su exposición. El "Dinero caliente", invertido en los países que ofrecen mayores tasas de interés, ahora quiere volver a casa. En los últimos años de bonanza, los extranjeros prestaron unos 11 billones de dólares, en varias monedas de reserva, para invertir en sus propios países. De este total, se calcula que alrededor de 7 billones de dólares de la cantidad citada están denominados en la moneda nacional estadounidense. Los deudores están intentando pagar sus préstamos en dólares, y esto tiene el efecto de reducir el valor de sus monedas con respecto al dólar estadounidense, lo que agrava la situación. Hay una pérdida de confianza en las monedas nacionales, produciendo un aumento de fuga de capitales hacia el dólar, debido a que los países que emiten esas monedas ya no son capaces de mantener excedentes de exportación contra los países con las reservas de emisión, por lo que son incapaces de aumentar las reservas y en realidad están perdiendo esas reservas. Los excedentes de exportación están desapareciendo en el "resto del mundo", porque los países de reservas en divisas, además de China, están en una depresión económica (imputable fundamentalmente a la deuda excesiva) y están reduciendo su consumo de las importaciones, lo que reduce las de los países de exportación excedente.

La pérdida de reservas por parte de los países que dependen de excedentes de exportación hace que la carga de la deuda acumulada en el mundo sea cada vez más insostenible para la salud económica; inversores de todo el mundo están preocupados de que algunos de sus activos (que en realidad son instrumentos de deuda, es decir, varios tipos de promesas de pago) puede llegar a ser trapos, y están tratando de encontrar maneras de protegerse a sí mismos.

Sean cuales sean, el resultado final de la contracción económica sin precedentes en el mundo tendrá que ser la revalorización de las reservas de oro para preservar el indispensable comercio internacional. La revalorización de las reservas de oro de los bancos centrales será la única alternativa para los países que tratan de mantener un mínimo de comercio internacional para abastecer sus economías, ya que se basan en la agricultura, en la industria o en la minería.

La cantidad de oro en poder de ningún país en particular no será el factor importante en el mantenimiento de las economías que operan, ya que incluso una pequeña cantidad de oro va a ser suficiente para tal fin. La razón de ser estriba en que con el oro que entra en importancia recientemente redescubierta, ningún país será capaz de mantener cualquiera de los excedentes comerciales o déficits comerciales. El primer caso implicaría que otros países están enviando su oro para los países con superávit de exportación, pero la escasez de oro y su vital importancia no permitirá que otros países productores cedan su oro a los aspirantes a países con superávit. En el segundo caso, los países con déficit comercial corrigen de inmediato su actividad mediante la devaluación de sus monedas, ipso facto, en lugar de perder su preciado oro para cubrir sus ventajas y deficiencias: la devaluación pondría fin de inmediato al exceso de importaciones sobre las exportaciones. Los gobiernos que recurren al crédito-creación para financiar sus déficits se encontrarían limitados a presupuestos equilibrados; de lo contrario, sus déficits presupuestarios financiados por el crédito-creación se extenderían a las importaciones excesivas y a la consiguiente necesidad de una devaluación inmediata de su moneda.

Sólo los países productores de oro podrán incurrir en déficit comerciales, limitados a la cantidad de oro que producen para pagar tales déficits.

Así, la revalorización del oro tendrá el efecto benéfico de restaurar el mundo a un estado saludable, perdido hace un siglo, de volver al comercio equilibrado y a presupuestos nacionales equilibrados.

La disciplina del oro como reservas de divisas que respaldan a un precio revaluado será la de restaurar el orden en un mundo que se ha negado a adoptar la disciplina necesaria hasta que vio obligado a hacerlo en la desesperada situación en evolución, donde no habrá otra alternativa que aceptar la detestada disciplina fiscal y financiera impuesta por el oro.

No sabemos la verdadera cantidad de oro que atesoran los bancos centrales del mundo porque es un secreto celosamente guardado. Sin embargo, sabemos que existe. Cualquiera que sea el oro que hay en las bóvedas de esos bancos será suficiente, por las razones que hemos dado.

Tampoco sabemos a qué precio se establecen dichos fondos, en dólares, o la forma en que se establecerán. Sin embargo, dadas las cantidades verdaderamente astronómicas de la deuda en existencia, será necesario "licuar" un precio muy alto; es decir, sobre la deuda restante por pagar, cualquiera que sea la cantidad que queda después de la purga que se encuentra ahora en proceso. El alto precio del oro significa que todos los instrumentos de deuda estarán sujetos a grandes pérdidas en términos de valor en oro. La revalorización del oro va a reducir el peso de la deuda actual que vuela sobre el mundo.

La revalorización del oro no significa que los precios de bienes y servicios subirán en tándem con el precio más alto del oro. Los precios establecidos serán, por lo general, los mismos que existían antes de la revaluación. Sin embargo, los precios tendrán que volver a ajustarse para reflejar las nuevas realidades económicas. Muchos de los bienes que hemos tomado como referencia económica desaparecerán, ya que su bajo precio artificial se desvanecerá.

Otra característica de un mundo que ha comenzado a operar con monedas de oro con respaldo como el dinero, será que en un solo sentido los flujos de oro de una región a otra, o de grupos de países a un solo país, será imposible; tal flujo se convertiría en un drenaje permanente en el oro para alguna región o algún país, y un aumento permanente en oro para alguna región o un país. Finalmente el oro tiende a acumularse en alguna región o país, dejando el resto del mundo sin el metal precioso.

Los países productores de petróleo tendrán que ajustar el precio del oro de sus exportaciones de crudo para equilibrar con el precio del oro de sus importaciones, más el valor del oro de sus inversiones en el exterior.

Fuente Hugo Salinas Price. Plata.com